防通胀成调控首要目标 是否加息要看市场脸色

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10月CPI涨幅达4.4%创下新高，稳定价格控制通胀已经成为宏观调控的重中之重。
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    近日，中央为稳定物价频频出招。而如何应对并管理好当前乃至明年的通胀预期，是社会各界更为关注的焦点。

7 v( X# c, {  ^, }  \3 d    上一次CPI破"4"是在2008年，当年2月的同比涨幅更是高达8.7%。
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2 J" I* {1 A4 E4 g8 A# l    今年前10个月CPI有5个月超过3%。近日，国家发改委主任张平表示，估计今年物价指数"比3要稍高一点"。

    国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松曾预测，今年全年CPI增长大约在3.2%-3.3%左右，比原来计划中的3%要略高一些，而明年全年CPI在3.5%上下增长水平可能性较大。

    "目前，国家已经全面开展防通胀工作。"中信建投首席宏观分析师魏凤春表示。
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; ]8 `! @& }6 D5 r) b4 W+ s. @0 k    国务院办公厅19日发布《国务院关于稳定消费价格总水平保障群众基本生活的通知》，要求各地和有关部门及时采取16项措施，进一步做好价格调控监管工作，稳定市场价格，切实保障群众基本生活。被市场称为防通胀的"国十六条"。记者注意到，其中包括"必要时对重要的生活必需品和生产资料实行价格临时干预措施"，可见此次物价调控的严峻程度非同一般。

    同日晚间，央行宣布自29日起再次上调人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行10天内第二次上调存款准备金率，同时也是年内第6次采用数量化的调控工具管理通胀预期，并使存款准备金率达至18%的新高。
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    专家表示，央行连续调整准备金率，意在加大流动性管理力度，减少银行可贷资金、适度调控货币信贷投放，从而有利于减轻通胀压力。
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0 q* B  q6 r* U7 d$ h    有市场预期认为，中央将对明年的宏观调控政策定调有所调整，"积极的财政政策"和"稳健的货币政策"再次成为可能的搭配。
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    对此，魏凤春表示认同，他认为所谓"稳健"也就意味着"从紧"。央行一个月内连续两次提高存款准备金率和加息只是一个开始，未来央行将灵活运用数量型和价格型货币政策工具对宏观经济进行调控。至于何时加息，还需央行根据市场情况再做决定。
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    中国人民银行日前发布的三季度货币政策执行报告提出，继续引导货币条件逐步回归常态水平。

    "积极的财政政策在明年会继续延续，但是财政结构方面将会做出一定调整，预计政府将摒弃此前的铁公鸡工程，更加注重民生和消费等。" 魏凤春认为。

    也有分析人士认为，在国家"四万亿"投资项目陆续完工之后，经济如何找到新的增长点，是政府需要考虑的。在这种背景下，明年财政政策有可能仍将延续今年财政政策思路，继续实施积极的财政政策。

    但外部因素不容忽略。由于国际货币泛滥和国内流动性难以快速收紧，物价上涨压力仍然很大。如何把物价涨幅控制在居民可以承受的范围内，同样考验着货币政策抉择的艺术。
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