马上注册，结交更多好友，享用更多功能，让你轻松玩转遂宁网
您需要 登录 才可以下载或查看，没有账号？注册
 微信登陆
x
作者：克而瑞地产研究
/ Q: ^+ P* K9 X6 q, O, ?. _& p9 g导语% W S) N4 ^7 }: N+ Q
?( D. I {# d8 S
行业下行调整期，保利置业保持稳健的销售、投资节奏，在产品力升级迭代的加持下，企业未来发展有保障。2 L( s; v3 v' X; U, K
& j( y7 s9 B/ S5 R& G◎ 文 /克而瑞研究中心; p' X6 c# A( b6 y. y) Z3 e
3 m/ T7 j8 x4 e9 }& l) e01稳健发展
0 Z% D( Q; c: a! @( f2023年业绩表现优于行业整体+ m' [& x/ q9 b" f: k3 P: \
2 d/ f( ]1 w9 |( J
在行业深度调整的市场背景下，保利置业近年来仍保持了良好的发展势头。从销售业绩来看，2023年行业规模继续下行，但保利置业年内实现累计业绩同比增长，且自2019年至今业绩增速都明显优于行业整体和百强房企平均水平。具体来看，2023年保利置业累计实现合同销售金额536亿元，同比增长6.8%。
( c( Q" ^% p0 I! A6 K8 x$ D销售规模的逆势增长，得益于保利置业在长三角、珠三角区域的深耕布局。2023年，包含香港地区在内，保利置业在长三角和珠三角区域的销售金额占比达到67%。同时受销售结构影响，保利置业近年来的合同销售均价也呈逐年提升的趋势。2023年保利置业的合同销售均价达到23805元/平方米，较2022年提升13.8%。3 D3 }, {5 v, k* Z4 C8 }* ~; L
3 e& [( M8 N8 t
, w+ h+ _ v B5 @- G; E' p02财务优势凸显% ~6 r$ k: r& t B, r* q* [
奠定企业长期发展基础基于年内高质量的销售，保利置业2023年实现销售回笼金额537亿元，销售回笼率达到100%，同比提高了11个百分点；年内实现经营活动现金净流入约人民币54亿元，期末持有现金同比微增至316.32亿元人民币，现金短债比为1.52，短期偿债压力较小。与此同时，2023年保利置业仍然保持着较为明显的融资优势，在房企融资环境仍然趋紧的情况下，于年内完成发行40亿元的公司债和30亿元的中期票据，公开市场信用债融资占比持续扩大的同时，平均融资成本也同比继续下降了0.39个百分点至3.88%。期内企业主动调整杠杆，总有息负债同比减少7.69%至738.95亿元，净负债率同比大幅降低22.8个百分点至93.1%。整体来看，保利置业财务状况持续改善，现金流动性充裕，为企业长期发展奠定了扎实的基础。
" ]2 x0 i4 ]& w* t; S
$ r) R8 q( b/ i. @
?- H/ i9 j1 t
03审慎、聚焦$ G0 r5 |9 H/ B; L. A$ \
2023年投资布局高能级城市优质地块从企业投资来看，目前市场尚处于筑底修复阶段，行业整体投资低迷、规模房企投资意愿未有改观、审慎投资仍是主旋律。2023年销售百强房企的拿地销售比保持在0.21的低位，有近半数百强房企仍未拿地。同时，布局高能级核心城市成为房企共识，新增投资更聚焦核心城市、核心区域的地块。& M2 h- E$ W% Q+ u# i4 u
% s' J3 a$ ~6 K8 Q* ^4 z
- b d3 a% ]: t
具体来看，近两年保利置业拿地投资战略精准，在投资区域上聚焦热点区域和高能级城市。2023年企业新增土地约九成集中于长三角区域，并加大一线城市布局力度，企业在上海全年投资占企业全年整体投资50%以上。截至2023年底保利置业的总土储建面为1669.2万平方米，土地储备充裕且区域布局较为优异。其中长三角和大湾区的权益土储占比较期初提高5个百分点至48%，一线城市权益土储占比较期初提高4个百分点至26%。目前行业背景下，深耕经济发达的重点区域是企业业绩的重要支撑，也是企业稳健发展的基础。
$ |: K' k' Z" \ ]# o04聚焦“产品+服务”
u1 M" f6 E7 `2 h) I打造差异化产品提升企业竞争力近年来在行业深度调整的背景下，房地产行业从规模红利向产品红利过渡转变。保利置业也积极顺应行业发展趋势、践行长期主义，聚焦“产品+服务”、围绕客户需求提升产品力。2023年保利置业全面升级了产品体系，以“POLYLIGHT·人居四感体系”及致美生活图谱为迭代指引，形成包括“甲第”、“誉”、“赋”、“印”、“壹号”五大产品系。针对不同客户群体给出差异化的产品，旨在为全龄段客户营造全场景生活。通过对整个产品设计底盘的构建及产品系的迭代，企业核心竞争力得到加强，进而提升产品溢价、助力项目销售去化，推动企业实现高质量可持续发展。" h: F$ l2 M$ d
# T2 r! W% `8 X% V4 q! Q: Q$ |, x: i" p4 T* h/ a* T# C/ b7 B) s! m
8 `, s9 R6 b" M* t6 Q) W
s- l6 L7 I: e0 e# O! \' y! I n) z* b
总结：行业下行调整期，保利置业保持销售、投资节奏，稳健高质量发展。同时，2023年保利置业选择聚焦产品力与服务力，响应市场变化、迭代升级五大产品系，针对不同客群打造差异化产品。在产品力升级迭代的加持下，增强核心竞争力。同时，依托央企背景叠加其自身战略布局深耕的资源优势，未来保利置业的行业竞争力将会有进一步提升。
8 S9 l" c" V& y2 W' A% P7 T: S7 L. h0 ~/ A, B5 v
排版 |Jenny
I- q/ x% b- O; m" l, `
7 M4 c4 W4 y2 D4 [% z更多观点研报% I0 c- G2 h- Q; v$ k) p( _9 c" }
p; F" W: Y' ?: Z
评司论企3 [+ P+ U* S: O+ C3 R7 C
3 p7 O0 P! o8 ?2 G& O珠江投资：产品力助力高质量发展，数字化提升综合实力
$ Q+ ]& r f6 Y9 |4 M华发股份一核两翼业务并进，运营力构筑综合竞争优势
- t7 x/ Y* l* k1 Y6 N" |/ R万达商管广场开业超420座，珠海万达仍在寻求上市
3 F' ?+ \/ z. D) P7 D5 i7 Q4 A. ^1 ?
企业月报春节假期影响，房企单月销售和融资均创新低（2月）, k* N$ y$ O$ i4 h! u
百强销售仍低迷，拿地投资“静止”(1月)六成房企单月销售环比增长，单月融资规模年内首破千亿 (12月)/ h6 J/ m6 x, I* s* b& {1 q- z
& ^4 I) c) E- F1 S1 Y% w, F专题研报武汉二手升至近1年高点，新房来访增加成交仍弱 | 小阳春系列
& u' U4 ?# I6 v9 x( W, X. T专题 | 从春节人口迁徙数据看人口流动新趋势
: {: a! f, k- y6 `! l% p行业透视｜63%持续逾期集中房地产，融资支持政策减缓商票出清风险
& ^# X5 E. u4 L9 n. \4 P* r% l2 r2 w' ^* B( g, d- d
本文版权归克而瑞研究中心所有 未经授权请勿转载
. p4 i: z2 \# Z% b2 ^9 s以上代表克而瑞研究中心团队观点，仅供参考
* ?* l6 W) b, @) ~+ Y2 k$ F3 P7 ~
7 j" N9 J- ^3 _转载注明出处：克而瑞地产研究(cricyjzx) 多谢配合
|
发表于 2024-3-24 12:00:12
变色卡
千斤顶