沱牌舍得38亿元“豪嫁”天洋控股，或将迎来发展春天

抱着熊哭

沱牌舍得11月4日晚公告称，根据公司实际控制人射洪县人民政府11月2日与天洋控股签署的股权转让及增资扩股协议，天洋控股拟以10.38亿元收购沱牌舍得集团38.78%股权，并对其增资27.85亿元。本次股权转让及增资扩股完成后，天洋控股将持有沱牌舍得集团70%的股权，沱牌舍得集团持有上市公司29.85%股份。

　　商界观察

　　沱牌舍得历经多年、反复波折的战略重组尘埃落定，此举标志着四川酒企混改成功第一例诞生。关于此次协议的签署，广大老百姓关心着四川沱牌舍得股份有限公司作为上市的本土企业，此次“出嫁”究竟将对沱牌舍得有着怎样的影响？就这些大家关注的热点问题，记者结合《北京商报》《华夏时报》、中国新闻网、新浪财经等媒体的报道进行了梳理。

　　沱牌舍得股权转让，一段走了12年的不平坦之路

　　虽然沱牌舍得高价出售给了民营资本，但沱牌舍得的混改之路并不平坦。早在2004年就已经开始改制之路。据当时资料显示，射洪县政府拟将其所持有的沱牌集团100%股权分别转让给江苏兴澄集团、广州市索芙特、德隆国际和北大未名等；但因幕后的操盘手德隆资金链断裂，股权转让泡汤；随后几年内，中粮、五粮液等被传为沱牌舍得改制的意向投资者，但结果都没有“现身”；最近一次是2014年3月，业界传出中信证券和沱牌舍得集团重组的消息，但最终也泡汤。

　　而再次重启改革是今年，虽然跟其他酒企的改革同步，但今年重启的沱牌舍得改制路却也十分坎坷。最初的挂牌因无人报名被叫停。

　　被迫无奈的沱牌舍得第二次股权挂牌转让，该项目不仅调整了受让方条件，还提高挂牌底价，然而没想到的是，降低身份后的沱牌舍得却得到4家业外资本的青睐。

　　后经203次激烈争夺后，最终由天洋控股集团以23.51元/股的价格竞得，折合总价38.22亿元，较挂牌价增值约17.9亿元，溢价率高达88.08%；较评估价增值约26.03亿元，溢价率高达214%。

　　对此，有业内人士对记者分析说，此次沱牌舍得与天洋控股签订转让协议，也表示十几年处于混改困局的沱牌舍得终于开局，虽然此次买主不是酒企业内企业，但在白酒产业调整进入底部区域之际，酒企再度得到业外资本的投资，白酒行业可能会迎来新的发展机遇。

　　沱牌舍得虽然“嫁”了，控股股东仍是沱牌舍得集团

　　“我们第一次见面也在这里。”11月2日上午，时隔两个多月，四川沱牌舍得集团有限公司董事长李家顺和天洋控股集团有限公司董事局主席周政，再一次在西南联合产权交易所碰面。

　　11月2日上午，沱牌舍得集团38.78%股权转让及增资扩股签约仪式在西南联交所正式举行。两个多月前的8月19日，沱牌舍得集团这一股权转让竞拍，经过200余次的举牌，最终天洋控股以总价38.22亿元竞得。按照规划，天洋控股将持有沱牌舍得集团70%股权。

　　11月4日晚间，沱牌舍得这笔价值38亿元的交易终于完成。沱牌舍得实际控制人射洪县人民政府于11月2日与天洋控股签署了《四川沱牌舍得集团有限公司股权转让及增资扩股协议》。射洪县人民政府作价10.38亿元向天洋控股转让所持沱牌舍得集团38.78%股权。

　　根据股权转让协议，天洋控股以10.38亿元受让沱牌舍得集团38.78%股权，并对其增资27.85亿元；交易完成后，天洋控股持有沱牌集团70%股权，公司的控股股东仍然是沱牌舍得集团，但实际控制人将由射洪县人民政府变更为自然人周政。

　　天洋控股描绘蓝图，将用互联网思维打造全新品牌形象

　　作为川酒六朵金花之一，沱牌舍得在过去的发展中走过很多弯路，缺乏市场聚焦和产品聚焦，过于追求全国化布局，最终在行业调整中陷入泥沼。

　　就白酒专家看来，沱牌舍得最大的问题就是体制问题，缺乏相应的激励机制使得公司的发展受到阻碍。银河证券十分看好沱牌舍得的混改，其认为沱牌舍得的混合制改革重组方案真正实现了国退民进，使投资者获得了大股东地位。新引入的投资者完全可利用白酒目前仍相对较好的盈利能力，打造全新的白酒产业平台，做大公司白酒主业，最终实现业绩拐点，且快速增长。

　　今年1-9月沱牌舍得实现营业收入81591.69万元，同比下滑20.69%；实现净利润为395.1万元，同比下滑34.95%。而就接手方来看，银河证券也十分认可。天洋控股已有19年的发展历史，拥有文化产业、科技产业、互联网金融、产业地产四大主营业务，至今已发展成为员工逾3000人、全国性扩张、规模化投资的集团公司。公司旗下还拥有香港上市公司——天洋国际控股。

　　天洋控股董事局主席周政坦言，他第一次步入沱牌舍得生产厂区，就“一见钟情”，并下决心要获得沱牌舍得集团控股权。他说，沱牌舍得作为川酒“六朵金花”之一，将成为天洋控股集团文化消费领域的重要组成部分，还将用互联网思维打造全新品牌形象，全力支持企业做大做强，并推向世界。目前，天洋控股集团旗下已有港股上市公司天洋国际，此番入主沱牌舍得之后，无疑在A股又有了一席之地。

　　沱牌舍得集团董事长李家顺表示，引进实力战略投资者，不但解决了企业体制问题，还引进了大量资金，以及适应市场的经营机制，从而保证沱牌舍得持续、快速和健康发展。（记者 黄尧 综合整理）

忘却锝记忆

好有发展前途